Звязацца з намі

бізнес

Бельгійскі рынак зліццяў і паглынанняў скарачаецца другі год запар

Доля:

апублікаваны

on

Вынікі M&A Monitor 2024 паказваюць, што сусветны рынак зліццяў і паглынанняў знізіўся ў 2023 годзе, і гэтая тэндэнцыя таксама назіралася ў Бельгіі. Было не толькі менш транзакцый, але і сярэдняя цана транзакцыі крыху знізілася ва ўсіх памерных сегментах.

Асноўнымі прычынамі гэтага былі рост працэнтных ставак, макраэканамічныя зрухі і геапалітычная нестабільнасць. Прыкметна, аднак, што доля замежных аперацый засталася стабільнай. Амаль 75% гавораць, што працэс заключэння здзелкі стаў павольней і цяпер у сярэднім займае больш за шэсць месяцаў. Нарэшце, ESG стаў больш важным у інвестыцыйнай палітыцы, і кампаніі ўсё часцей звяртаюцца да аналітыкі дадзеных, каб дапамагчы ў працэсе прыняцця рашэнняў.

Гэта найбольш важныя высновы 11-е выданне M&A Monitor, штогадовага апытання 138 бельгійскіх спецыялістаў па зліццях і паглынаннях, у тым ліку кансультантаў па карпаратыўных фінансах, прыватных інвестараў, стратэгічных кансультантаў, банкіраў і юрыстаў, якія разам прадстаўляюць усе сектары і памеры транзакцый. Даследаванне вывучае іх досвед здзелак, у якіх яны ўдзельнічалі ў 2023 годзе, а таксама іх чаканні на 2024 год. 

Манітор M&A быў праведзены Прафесар Мацье Люйпар і даследчыкі Сара Мюлер і Том Флору з Цэнтра зліццяў, паглынанняў і выкупу бізнес-школы Vlerick, сумесна з BDO, Bank Van Breda, Van Olmen & Wynant і Wallonie Entreprendre. Тэндэнцыя падзення на рынку паглынанняў захоўваецца ў параўнанні з рэкордным 2021 годам, калі на паглынанні па ўсім свеце было выдаткавана амаль 6 мільярдаў долараў, у 2023 годзе, як і ў 2022 годзе, назіраецца значны спад.

Агульны аб'ём здзелак у 2023 годзе склаў каля 3 мільярдаў долараў, што прыкладна столькі ж, колькі і дзесяць гадоў таму. Гэта сусветнае падзенне таксама адбілася на бельгійскім рынку M&A. Дзве траціны рэспандэнтаў заўважылі падзенне колькасці транзакцый у 2023 годзе, а 45% - больш чым на 10%. Тэндэнцыя падзення была найбольш прыкметная ў буйных здзелках (> €50 млн) і здзелках, якія фінансуюцца прыватным капіталам.

Але невялікія транзакцыі (<5 мільёнаў еўра) таксама апынуліся ўразлівымі да павышэння працэнтных ставак, макраэканамічных зрухаў і геапалітычнай нестабільнасці ў 2023 годзе. У гэтым сегменце адбылося зніжэнне на 46% у параўнанні з 33% у 2022 годзе. Доля набытых замежных аб'ектаў заставаўся на здзіўленне стабільным (32% ад агульнага аб'ёму здзелак), што азначае, што рост знешніх рызык не пераважыў перавагі міжнародных здзелак. Магчымасці на больш эфектыўных рынках патэнцыйна з'яўляюцца спосабам для інвестараў дыверсіфікаваць свае партфелі. 

рэклама

Алексі Вангервен, партнёр BDO Бельгія"У 2023 годзе мы сапраўды ўбачылі больш асцярожнасці на рынку набыццяў. Гэта паўплывала не толькі на колькасць транзакцый, але і на працэсы, якія стаяць за імі. Апошнія лічбы паказваюць рост попыту на прафесійную падтрымку. У 2024 годзе мы назіраем, як многія кампаніі даганяюць - зноў ёсць вялікі энтузіязм для інвестыцый і неабходныя сродкі даступныя. Прадпрыемствы з моцнай пазіцыяй у ланцужку стварэння кошту з'яўляюцца найбольш запатрабаванымі. Вынікі даследавання таксама пацвярджаюць гэты ўздым: 81% не чакаюць далейшага спаду ў 2024 годзе, а ў сегменце буйных здзелак не менш за 75% чакаюць заключэння значна большай колькасці здзелак.».

Ацэнкі таксама крыху знізіліся ва ўсіх сегментах памеру: у сярэднім у 6.4 раза перавышае ацэнку EBITDA (г.зн. аперацыйны грашовы паток), які быў заплачаны за паглынанне бізнесу ў 2023 годзе. Гэта крыху менш, чым у рэкордным 2022 годзе (6.7 разы). Гэта падзенне было прыкметна ва ўсіх сегментах здзелак, за выключэннем меншых здзелак (<5 мільёнаў еўра), для якіх каэфіцыенты заставаліся надзвычай стабільнымі на працягу апошніх чатырох гадоў. Здзелкі звыш 100 мільёнаў еўра сапраўды выраслі ў 2023 годзе: у сярэднім у 10.2 разы ацэнка EBITDA была выплачана ў параўнанні з 9.1 у 2022 годзе. 

Мы па-ранейшаму знаходзім самыя высокія паказчыкі ў тэхналогіях (9.2) і фармацыі (8.9), хоць значэнні крыху знізіліся. Раздробны гандаль, лагістыка і будаўніцтва падтрымліваюць спіс з сярэднім кратным 5. Дамінік Дхэн, эксперт па перадачы і спадчыннасці банка Van Breda"Перыяд "небяспекі" скончыўся, і пакупнікі, і прадаўцы скарэкціравалі свае чаканні. Нягледзячы на ​​​​тое, што рост выдаткаў на пазыковае фінансаванне негатыўна паўплываў на ацэнку, кратныя паказчыкі засталіся ранейшымі для прыстойнай мэты. А для мэты са стабільным або расце EBITDA кампаніі ўсё яшчэ могуць знайсці фінансаванне паглынання. Даследаванне паказала, што для фінансавання набыцця ў 2023 годзе можна было б пазычыць прыкладна ў 3.2 разы большы EBITDA пры сярэдняй працэнтнай стаўцы 4.7%».

Амаль 3 з 4 рэспандэнтаў кажуць, што сярэдні час дасягнення здзелкі ў 2023 годзе быў больш за 6 месяцаў (супраць 53% у 2021 і 60% у 2022).Люк Уайнант, партнёр Van Olmen & Wynant"Дзякуючы нашай дзейнасці ў галіне карпаратыўнага права, мы заўважылі прыкметнае павелічэнне часу, неабходнага для заключэння здзелак у Бельгіі. Гэта стратэгічнае наступства растучай складанасці рэгулявання, а таксама неабароненасці рынку. Каб справіцца з гэтымі змененымі рынкавымі ўмовамі, важная дбайная праверка і дбайныя перамовы».

ESG і аналітыка дадзеных становяцца ўсё больш важнымі. 84% прыватных інвестараў уключаюць ESG у сваю інвестыцыйную палітыку ў параўнанні з толькі 38% два гады таму. Што тычыцца аналітыкі даных, рэспандэнты ў асноўным бачаць дабаўленую вартасць на пачатковых этапах працэсу здзелкі: у пошуку і праверцы мэты, дадзеныя могуць даць зразумець тэндэнцыі ў сектары, фінансавае становішча мэтаў і патэнцыйную сінэргію. 42% кажуць, што недахоп вопыту стрымлівае ўкараненне інструментаў і метадаў аналізу даных у M&A.

Мацье Луйперт, прафесар карпаратыўных фінансаў бізнес-школы VlerickНягледзячы на ​​​​тое, што перавагі аналітыкі дадзеных відавочныя, для многіх рэспандэнтаў яна застаецца нязведанай тэрыторыяй. 80% гавораць, што яны знаёмыя з ім, але ацэньваюць сваю кампетэнтнасць у гэтым як даволі абмежаваную. Здаецца, што дабаўленая вартасць будзе большай для пакупнікоў, якія бачаць перавагі аналізу даных з пункту гледжання часу, выдаткаў і дакладнасці, а таксама ў якасці інструмента для працэсу прыняцця рашэнняў. Для прадаўцоў дадзеныя могуць дапамагчы вызначыць патэнцыйных пакупнікоў і - у меншай ступені - таксама могуць станоўча паўплываць на адпускную цану. Самай вялікай перашкодай з'яўляецца абмежаваны доступ да адпаведных даных, за якім ідуць праблемы з якасцю даступных даных, якія часам аказваюцца недастатковымі, непаслядоўнымі або няправільнымі."

Падзяліцеся гэтым артыкулам:

EU Reporter публікуе артыкулы з розных знешніх крыніц, якія выказваюць шырокі спектр пунктаў гледжання. Пазіцыі, выказаныя ў гэтых артыкулах, не абавязкова адпавядаюць пазіцыі EU Reporter.
Ізраіль4 дзён таму

Ізраіль прыме запрашэнне прыняць удзел у Радзе асацыяцыі ЕС-Ізраіль, але толькі тады, калі Венгрыя будзе старшынёй Рады ЕС

Італія4 дзён таму

Мелоні выйграла выбары ў Еўрасаюз? Італьянская перспектыва

Еўрапейскія выбары 20244 дзён таму

Глыбокая заклапочанасць у сувязі з перамогай крайніх правых на выбарах у Еўрасаюз

Казахстан3 дзён таму

Моладзь Казахстана: піянеры ў будучыню магчымасцей і інавацый

палітыка3 дзён таму

Еўропа можа атрымаць каштоўны ўрок з усёабдымнага рэжыму санкцый Вялікабрытаніі

Забруджванне3 дзён таму

Пыл Сахары, вывяржэнне вулканаў і лясныя пажары - усё гэта ўплывае на паветра, якім мы дыхаем

Венгрыя3 дзён таму

«Зробім Еўропу зноў вялікай» - гэта план венгерскага старшынства

Жалезныя дарогі3 дзён таму

Пазіцыя Савета адносна рэгулявання прапускной здольнасці чыгуначнай інфраструктуры «не палепшыць паслугі чыгуначных грузавых перавозак»

Кенія10 гадзін таму

Кенія - наступны Сінгапур?

UK1 дзень таму

Расследаванне таго, як галасы брытанскіх эмігрантаў могуць прапусціць выбары ў Вялікабрытаніі

Малдова1 дзень таму

Італьянскі дэпутат: закон Малдовы аб галасаванні па пошце парушае ўніверсальнасць галасавання і выключае многіх малдаван за мяжой

Еўрапейскія выбары 20241 дзень таму

Выбары ў Еўрасаюз асабліва не змянілі, але выклікалі важнае галасаванне ў Францыі

Малдова1 дзень таму

Міжнародны цэнтр абароны правоў чалавека і дэмакратыі правядзе знакавую канферэнцыю па свабодах у Кішынёве, Малдова

Емен1 дзень таму

Емен: гуманітарны крызіс, які працягваецца - забыты, але не вырашаны

Казахстан2 дзён таму

Умацаванне сувязяў: стан адносін паміж ЕС і Казахстанам

Казахстан2 дзён таму

Напад на казахстанскага журналіста ў Кіеве: Такаеў загадаў накіраваць запыты ва ўкраінскія ўлады

Актуальныя