Новыя меры па аднаўленні даверу ў тэстах ніжэй LIBOR і EURIBOR скандалы

Еўрапейская камісія сёння (18 верасня) прапанавала праект закона, які дапаможа аднавіць давер да цэласнасці арыенціраў. Арыенцір - гэта індэкс (статыстычная мера), які разлічваецца з рэпрэзентатыўнага набору асноўных даных, які выкарыстоўваецца ў якасці даведачнай цаны для фінансавага інструмента або фінансавага кантракта або для вымярэння эфектыўнасці інвестыцыйнага фонду. Новыя правілы павысяць трываласць і надзейнасць эталонных паказчыкаў, палегчаць прадухіленне і выяўленне маніпуляцый з імі, а таксама ўдакладняць адказнасць і нагляд за эталонамі з боку ўладаў. Яны дапаўняюць прапановы Камісіі, узгодненыя Еўрапейскім парламентам і Саветам у чэрвені 2013 г., аб тым, каб зрабіць маніпуляванне арыенцірамі правапарушэннем злоўжывання рынкам, якое падлягае строгім адміністрацыйным штрафам (гл. MEMO / 13 / 774).

Маніпуляцыі лонданскай міжбанкаўскай стаўкай прапановы (LIBOR) і міжбанкаўскай стаўкай прапановы еўра (EURIBOR) прывялі да шматмільённых штрафаў на некалькі банкаў у Еўропе і ЗША, а таксама абвінавачванняў у маніпуляцыях з таварамі (напрыклад, нафтай, газам і біяпалівам). ) і арыенціры абменных курсаў таксама расследуюцца. Цэны на фінансавыя інструменты на трыльёны еўра залежаць ад арыенціраў, і мільёны іпатэчных крэдытаў на жыллё таксама звязаны з імі. У выніку маніпуляцыі эталоннымі паказчыкамі могуць нанесці значныя страты спажыўцам і інвестарам, сказіць рэальную эканоміку і падарваць давер рынку.

Упаўнаважаны па ўнутраным рынку Мішэль Барнье сказаў: "Карыенты ляжаць у цэнтры фінансавай сістэмы: яны маюць вырашальнае значэнне для нашых рынкаў, а таксама для іпатэчных крэдытаў і зберажэнняў мільёнаў нашых грамадзян, але дагэтуль яны ў значнай ступені не рэгуляваліся і не кантраляваліся. Давер да рынку быў падарваны скандаламі і абвінавачваннямі ў маніпуляцыях эталоннымі паказчыкамі. Гэта не можа працягвацца: мы павінны аднавіць давер. Сённяшнія прапановы забяспечаць Упершыню ўсе пастаўшчыкі бенчмаркаў павінны быць упаўнаважаны і кантралявацца; яны будуць павышаць празрыстасць і змагацца з канфліктамі інтарэсаў. У выніку будуць забяспечаны цэласнасць, а таксама бесперапыннасць і якасць ключавых бенчмаркаў.

Ключавыя элементы прапановыl

Прапанова адпавядае прынцыпам, нядаўна ўзгодненым на міжнародным узроўні Міжнароднай арганізацыяй камісій па каштоўных паперах (IOSCO), і ахоплівае шырокі спектр эталонных паказчыкаў, не толькі працэнтных ставак, такіх як LIBOR, але і таварных эталонаў, напрыклад. Ён ахоплівае ўсе арыенціры, якія выкарыстоўваюцца для спасылкі на фінансавыя інструменты, дапушчаныя да таргоў або якія гандлююцца на рэгуляваных пляцоўках, такія як энергетычныя і валютныя вытворныя інструменты, тыя, якія выкарыстоўваюцца ў фінансавых кантрактах, такіх як іпатэка, і тыя, якія выкарыстоўваюцца для вымярэння эфектыўнасці інвестыцый сродкаў. Ён імкнецца ліквідаваць магчымыя недахопы на кожным этапе вытворчасці і выкарыстання эталонаў.

Канчатковая мэта складаецца ў тым, каб забяспечыць цэласнасць арыенціраў, гарантуючы, што яны не падвяргаюцца канфлікту інтарэсаў, што яны адлюстроўваюць эканамічную рэальнасць, якую яны прызначаны для вымярэння, і выкарыстоўваюцца належным чынам.

У прыватнасці, прапанова:

• Паляпшае кіраванне і кантроль над працэсам тэставання.

  Дзейнасць па прадастаўленні арыенціраў будзе падлягаць папярэдняму дазволу і пастаяннаму кантролю на нацыянальным і еўрапейскім узроўні. Прапанова патрабуе, каб адміністратары пазбягалі канфліктаў інтарэсаў, дзе гэта магчыма, і адэкватна кіравалі імі там, дзе іх пазбегнуць немагчыма.

• Паляпшае якасць ўваходных даных і метадалогій, якія выкарыстоўваюцца адміністратарамі тэстаў.

  Ён патрабуе, каб пры вызначэнні арыенціраў выкарыстоўваліся дастатковыя і дакладныя даныя, каб яны адлюстроўвалі фактычную рынкавую або эканамічную рэальнасць, для вымярэння якой прызначаны арыенцір. Дадзеныя павінны паступаць з надзейных крыніц, а арыенцір павінен быць разлічаны надзейным і надзейным спосабам. Гэта таксама азначае, што даныя транзакцый павінны выкарыстоўвацца, калі гэта магчыма, з праверанымі ацэнкамі, калі гэта не так.

• Гарантуе, што ўдзельнікі тэстаў прадастаўляюць адпаведныя даныя і падлягаюць належнаму кантролю.

  Адміністратар падрыхтуе кодэкс паводзінаў, у якім дакладна вызначаюцца абавязацельствы і адказнасць удзельнікаў, калі яны прадастаўляюць зыходныя даныя для тэсту. Яны ўключаюць абавязацельствы па разглядзе канфліктаў інтарэсаў.

• Забяспечвае адэкватную абарону спажыўцоў і інвестараў з выкарыстаннем эталонаў.

  Гэта павышае празрыстасць даных, якія выкарыстоўваюцца для разліку эталоннага паказчыка, і спосабу яго разліку. Там таксама будзе заява, якая тлумачыць, што бенчмарк мае намер вымяраць і якія яго ўразлівасці. Прапанова таксама патрабуе ад банкаў ацэнкі прыдатнасці для спажыўцоў, калі гэта неабходна, напрыклад, пры складанні іпатэчных дагавораў.

• Забяспечвае нагляд і жыццяздольнасць крытычных эталонаў.

  Крытычна важныя арыенціры будуць кантралявацца калегіямі наглядных органаў на чале з кіраўніком адміністратара бенчмаркаў, уключаючы Еўрапейскае ўпраўленне па каштоўных паперах і рынках (ESMA). У выпадку рознагалоссяў у каледжы ESMA зможа прыняць рашэнне шляхам абавязковага пасярэдніцтва. Іншыя дадатковыя патрабаванні прад'яўляюцца да найважнейшых арыенціраў, уключаючы паўнамоцтвы адпаведнага кампетэнтнага органа прымушаць да ўзносаў.

Цэнтральныя банкі, якія з'яўляюцца членамі Еўрапейскай сістэмы цэнтральных банкаў, выключаны са сферы прымянення, паколькі ў іх ужо ёсць сістэмы, якія забяспечваюць адпаведнасць мэтам гэтага праекта пастановы.

Больш падрабязныя палажэнні аб таварных арыенцірах і арыенцірах працэнтных ставак утрымліваюцца ў дадатках. Тэры, уваходныя даныя якіх прадстаўляюцца рэгуляванымі пляцоўкамі, вызваляюцца ад пэўных абавязацельстваў, каб пазбегнуць падвойнага рэгулявання.

Для атрымання дадатковай інфармацыі, Клікніце тут.  Каб прачытаць прапанову, Клікніце тут.

Падзяліцеся гэтым артыкулам: