Звязацца з намі

эканоміка

Кожны эканамічны цыкл мае сваю валютную вайну

Доля:

апублікаваны

on

У 1920-я гады Францыя, Германія і Бельгія дэвальвавалі свае валюты, каб вярнуцца да залатога стандарту, ад якога адмовіліся падчас Першай сусветнай вайны. У 1930-я гады буйныя сусветныя эканомікі звярнуліся да канкурэнтнай дэвальвацыі, каб вярнуць росквіт, страчаны пасля амерыканскіх акцый 1929 года. абвал рынку. У 2024 годзе ўмацаванне даляра можа выклікаць новую валютную вайну, тлумачыць Ёхан Габрыэльс, рэгіянальны дырэктар ст iBanFirst, вядучы пастаўшчык валютных і міжнародных плацежных паслуг для бізнесу. 

Мы рухаемся да новай валютнай вайны? На дадзены момант толькі некалькі краін умешваюцца, каб супрацьстаяць абвалу сваіх валют у адносінах да даляра ЗША. Гэтыя краіны маюць адну агульную рысу: усе яны знаходзяцца ў Азіі. Інданезія павысіла стаўкі ў маі, каб падтрымаць рупію, у той час як Японія разлічвае на прамыя пакупкі ены на валютным рынку.

Неадназначны поспех інтэрвенцый Банка Японіі 

Паводле апошніх ацэнак, дзве інтэрвенцыі Банка Японіі раней у гэтым месяцы каштавалі 60 мільярдаў долараў. Японія мае шырокія валютныя рэзервы і, тэарэтычна, можа працягваць інтэрвенцыю. Аднак эфектыўнасць аднабаковага ўмяшання сумніўная. У мінулым паспяховыя інтэрвенцыі каардынаваліся і ўзгадняліся з грашова-крэдытнай палітыкай. Каб умяшанне Японіі было эфектыўным, Мінфіну ЗША таксама трэба было б купляць ены, чаго ў цяперашні час не плануецца. Акрамя таго, Банку Японіі трэба будзе яшчэ больш нармалізаваць сваю грашова-крэдытную палітыку, паколькі палітыка звышзгодлівасці несумяшчальная з моцнай валютай у доўгатэрміновай перспектыве.

Канкурэнтныя дэвальвацыі ў Азіі 

Рынак занепакоены рызыкай канкурэнтнай дэвальвацыі ў Азіі, каб супрацьстаяць моцнаму даляру. Дэвальвацыя юаня можа стаць першай даміно, якая ўпадзе. Гэта дазволіла б Кітаю аднавіць канкурэнтаздольнасць і павялічыць сваю арыентаваную на экспарт эканоміку да ўзроўню да пандэміі. Аналітыкі баяліся гэтага сцэнару на працягу некалькіх месяцаў.

рэклама

Але ці існуе рэальная рызыка? Мы не верым. Заклікі да значнай дэвальвацыі (ці нават дэвальвацыі) юаня ігнаруюць эканамічныя рэаліі. Кітай мае значнае прафіцыт рахунку бягучых аперацый, каля 1-2% ВУП. Станоўчае сальда гандлёвага балансу складае 3-4% ВУП, а сальда прамысловай прамысловасці - больш за 10% ВУП. Улічваючы памер кітайскай эканомікі - 18 трыльёнаў долараў, або 15% сусветнага ВУП - гэтыя прафіцыты велізарныя ".

Рызыка ўцёкаў капіталу 

Аднак гэта не значыць, што праблем няма. Многія экспарцёры не канвертуюць свае прыбыткі ў юані. З-за розніцы працэнтных ставак і адсутнасці даверу да палітыкі Кітая адток капіталу значны. У 2023 годзе яны дасягнулі найвышэйшага ўзроўню за апошнія пяць гадоў, нагадаўшы ўладам аб дрэнных успамінах. 

Больш за тое, дэвальвацыя юаня толькі ўзмоцніць адток капіталу, як гэта было ў 2015-16 гадах. Гэты балючы момант у эканамічнай гісторыі Кітая, верагодна, прымушае Пекін быць асцярожным у кіраванні абменным курсам. З пачатку года Кітай у асноўным імкнуўся падтрымліваць стабільнасць юаня ў адносінах да долара, не выкарыстоўваючы вялікія валютныя рэзервы цэнтральнага банка. Замест гэтага ён абапіраўся на штодзённы фіксінг і прамое ўмяшанне на рынку публічных камерцыйных банкаў, каб сігналізаваць аб непажаданасці зніжэння курсу юаня ў адносінах да долара.

Валютныя маніпуляцыі? 

У адрозненне ад эпохі Трампа, адміністрацыя Байдэна выглядае задаволенай узроўнем юаня. Прафіцыт рахунку бягучых аперацый Кітая недастаткова высокі, каб Мінфін ЗША лічыў гэта прыкметай валютных маніпуляцый. Акрамя таго, рост валютных рэзерваў Кітая адносна стабільны, што сведчыць аб адсутнасці маніпуляцый. Нарэшце, Вашынгтон добра разумее, што паніжальны ціск на юань часткова адлюстроўвае моцны даляр.

Пакуль Федэральная рэзервовая сістэма ЗША не будзе рухацца да зніжэння ставак - што невядома, што адбудзецца ў гэтым годзе - моцны долар будзе заставацца праблемай для Кітая і астатняга свету. Аднак аналітыкі iBanFirst сумняваюцца, што адпаведным адказам на моцны даляр з'яўляецца серыя канкурэнтных дэвальвацый, асабліва ў Кітаі.

Падзяліцеся гэтым артыкулам:

EU Reporter публікуе артыкулы з розных знешніх крыніц, якія выказваюць шырокі спектр пунктаў гледжання. Пазіцыі, выказаныя ў гэтых артыкулах, не абавязкова адпавядаюць пазіцыі EU Reporter.
Кенія49 мін таму

Кенія - наступны Сінгапур?

UK17 гадзін таму

Расследаванне таго, як галасы брытанскіх эмігрантаў могуць прапусціць выбары ў Вялікабрытаніі

Малдова17 гадзін таму

Італьянскі дэпутат: закон Малдовы аб галасаванні па пошце парушае ўніверсальнасць галасавання і выключае многіх малдаван за мяжой

Еўрапейскія выбары 202424 гадзін таму

Выбары ў Еўрасаюз асабліва не змянілі, але выклікалі важнае галасаванне ў Францыі

Малдова1 дзень таму

Міжнародны цэнтр абароны правоў чалавека і дэмакратыі правядзе знакавую канферэнцыю па свабодах у Кішынёве, Малдова

Емен1 дзень таму

Емен: гуманітарны крызіс, які працягваецца - забыты, але не вырашаны

Казахстан2 дзён таму

Умацаванне сувязяў: стан адносін паміж ЕС і Казахстанам

Казахстан2 дзён таму

Напад на казахстанскага журналіста ў Кіеве: Такаеў загадаў накіраваць запыты ва ўкраінскія ўлады

Актуальныя