Ці можа лічбавая Жэньміньбі звярнуцца да ўразлівасці Кітая да сусветнай фінансавай сістэмы?

У міжнароднай фінансавай сістэме дамінуюць ЗША. Вашынгтон часта выкарыстоўваў свой уплыў у міжнароднай фінансавай сістэме для прасоўвання сваіх эканамічных і геапалітычных інтарэсаў праз фінансавыя санкцыі. Паколькі антаганізм паміж ЗША і Кітаем выходзіць за межы гандлю і тэхналогій, тое, як амерыкана-кітайскае суперніцтва будзе адбывацца на новым этапе міжнародных фінансаў, выклікае вялікую заклапочанасць у свеце.

Кітай працуе над лічбавай валютай Цэнтральнага банка (CBDC) з 2014 года і актывізуе свае намаганні па інтэрнацыяналізацыі рэнмінбі.

На першы погляд здаецца, што CBDC будзе для ўнутранага выкарыстання, але CBDC спросціць трансгранічныя транзакцыі. На працягу доўгага часу краіна была незадаволеная нязменнай роляй долара ЗША (USD) у якасці сусветнай рэзервовай валюты і імкнецца пашырыць ахоп сваёй валюты.

Ён нават мае ініцыятыву дэнамінацыі міжнароднага гандлёвага крэдыту ў юанях (юанях), а не ў доларах. А ў рамках ініцыятывы «Пояс і шлях» Кітай выдаў замежныя пазыкі больш чым на 1 трыльён долараў.

На нядаўнім глабальным анлайн-семінары, арганізаваным Pangoal Institution China і Цэнтрам новай інклюзіўнай Азіі ў Малайзіі, эксперты з Кітая, Расіі, Еўропы і ЗША абмеркавалі і абмеркавалі гэтае пытанне.

Адным з ключавых дакладчыкаў быў г-н Алі Амірліраві, генеральны дырэктар і заснавальнік LGR Global  і стваральнік ст Манета Шаўковага шляху лічбавая валюта.

Ён звярнуўся да ўразлівасці Кітая перад сусветнай фінансавай сістэмай і сказаў:

рэклама

«Гэта вельмі цікавае пытанне, бо трэба ўлічваць шмат фактараў. Для пачатку я думаю, што можа быць карысна вызначыць уразлівасці Кітая канкрэтна. Тут мы гаворым пра міжнародныя фінансы (гэта вельмі складаная і палітычна зараджаная сістэма), і пасля Другой сусветнай вайны ў гэтай прасторы больш-менш дамінавалі інтарэсы ЗША. Мы бачым гэта ў глабальным дамінаванні даляра ЗША на працягу апошніх 70 гадоў. Мы бачым гэта ў кроках, зробленых Вашынгтонам для забеспячэння таго, каб долар выступаў у якасці сусветнай рэзервовай валюты - асабліва ў такіх галінах, як сусветны гандаль нафтай. Да нядаўняга часу, верагодна, было цяжка нават уявіць сабе глабальную фінансавую сістэму, якая не падтрымлівалася б непасрэдна доларам ЗША.

У сілу гэтай глабальнай залежнасці амерыканская палітычная машына атрымала значную ўладу ў міжнародных фінансах. Лепшае сведчанне гэтага, напэўна, можна знайсці ў гісторыі паралізуючых эканамічных санкцый, якія ЗША ўвялі супраць пэўных дзяржаў - наступствы якіх могуць быць разбуральнымі. У двух словах, гэта асіметрычная дынаміка сілы, пры якой ЗША атрымалі значную перавагу ў перамовах над іншымі краінамі.

Скажам так: калі глабальная эканамічная сістэма пабудавана ў адпаведнасці з унутранай валютай пэўнай дзяржавы, лёгка зразумець, як гэтая дзяржава зможа адаптаваць пэўную палітыку і прасоўваць паводзіны, якія будуць садзейнічаць іх уласным геапалітычным інтарэсам - гэта была амерыканскай рэчаіснасцю за апошнія некалькі дзесяцігоддзяў.

Але ўсё мяняецца. Тэхналогія прагрэсуе, палітычныя адносіны развіваюцца, а міжнародны гандаль і грашовыя патокі працягваюць пашырацца і расці - зараз уключаючы больш людзей, краін і прадпрыемстваў, чым калі-небудзь раней. Усе гэтыя фактары (эканамічныя, палітычныя, тэхналагічныя, грамадскія) уплываюць на фарміраванне рэальнасці міжнароднага парадку, і цяпер мы знаходзімся ў тым месцы, дзе неабходна сур'ёзная дыскусія аб замене долара ЗША - вось чаму я рады калі вы сёння будзеце тут гаварыць аб гэтай праблеме, сапраўды час паразмаўляць.

Такім чынам, цяпер, калі мы падрыхтавалі сцэну, давайце разбярэмся з пытаннем: ці можа стварэнне лічбавага юаня ліквідаваць уразлівасць і асіметрыю, з якімі Кітай мае справу ў міжнародных фінансах? Я сапраўды не думаю, што гэта просты адказ "так" ці "не", насамрэч я лічу, што варта разглядаць гэтае пытанне з шырокім поглядам на развіццё на працягу наступных некалькіх гадоў.

 

КАРОТКАТРОЧНАЯ

Пачынаючы з кароткатэрміновай перспектыве, давайце паставім пытанне так: ці будзе лічбавы юань мець значны ўплыў на міжнародным узроўні адразу пасля запуску. Адказ тут, я думаю, адмоўны, і на гэта ёсць некалькі прычын. Перш за ўсё, давайце разгледзім намеры эмітэнта, Кітайскага цэнтральнага банка. Справаздачы паказваюць, што першапачатковая ўвага праекта DRMB накіравана на ўнутраныя краіны, урад Кітая імкнецца кінуць выклік лічбавым метадам аплаты ў прыватным сектары, такім як AliPay і г.д., і прызвычаіць больш шырокае насельніцтва да ідэі, што лічбавыя валюты, выпушчаныя Цэнтральным банкам, забяспечваюць харчаванне большасці эканамічныя аперацыі ў краіне. Прасцей кажучы, аб'ём першага этапу запуску DRMB занадта малы і арыентаваны на ўнутраныя краіны, каб непасрэдна паўплываць на міжнародную сістэму - проста не будзе дастаткова DRMB у звароце ва ўсім свеце.

Ёсць яшчэ адзін момант, які трэба разгледзець у кароткатэрміновай перспектыве: добраахвотнае прыняцце. Нават калі першы этап праекта DRMB меў міжнародную накіраванасць і быў накіраваны на чаканку велізарных аб'ёмаў лічбавай валюты, міжнародны ўплыў патрабуе міжнароднага выкарыстання - гэта азначае, што іншыя краіны павінны былі б добраахвотна прыняць і падтрымаць праект на ранніх этапах. Наколькі верагодна, што гэта адбудзецца? Ну, гэта крыху неадназначна, мы бачылі, як паміж Кітаем і некаторымі краінамі Цэнтральнай Азіі, а таксама Паўднёвай Карэяй і Расіяй пачалі з'яўляцца некалькі пагадненняў, якія акрэсліваюць будучыя рамкі для прыняцця DRMB і гандлю, аднак няма яшчэ не надта шмат. І гэта ўсё: перш чым DRMB зможа мець міжнародны ўплыў, павінен быць шырокі міжнародны доступ і прызнанне, і я не бачу, што гэта адбудзецца ў кароткатэрміновай перспектыве.

 

СЯРЭДНІК

Пяройдзем да сярэднетэрміновага аналізу. Такім чынам, уявіце, што фаза 1 DRMB завершана, і ў нас ёсць прыватныя асобы і карпарацыі ў Кітаі, якія прымаюць, здзяйсняюць транзакцыі і гандлююць ім. Як будзе выглядаць этап 2? Я думаю, што мы пачнем бачыць, як Кітай пашырае маштабы праекта DRMB і ўключае яго ў свае міжнародныя праекты развіцця і інфраструктуры. Калі ўлічыць сферу дзеяння ініцыятывы «Пояс, адзін шлях» і абавязацельствы Кітая, а таксама засяродзіць увагу на развіцці і інвестыцыях у Цэнтральнай Азіі, Еўропе і некаторых частках Афрыкі, становіцца відавочным, што ёсць шмат магчымасцей для прасоўвання і стымулявання выкарыстання DRMB на міжнародным узроўні.

Выдатным прыкладам для разгляду з'яўляецца група краін, якія ўваходзяць у зону Шаўковага шляху (каля 70 краін). Кітай удзельнічае ў інфраструктурных праектах тут, але ён таксама спрыяе павелічэнню гандлю ў рэгіёне - і гэта азначае, што шмат грошай перамяшчаецца праз мяжу. На самай справе гэта вобласць, на якой сканцэнтравана мая кампанія LGR Crypto Bank - наша мэта - зрабіць трансгранічныя плацяжы і гандлёвае фінансаванне празрыстымі, хуткімі і бяспечнымі - і ў вобласці з больш чым 70 рознымі валютамі і неверагодна рознымі патрабаваннямі адпаведнасці, гэта не заўсёды лёгкая задача.

Я думаю, што менавіта тут DRMB можа прынесці вялікую карысць - ліквідаваць блытаніну і непразрыстасць, звязаныя з трансгранічным рухам грошай і складанымі транзакцыямі гандлёвага фінансавання. Я лічу, што адзін са спосабаў продажу DRMB партнёрам Кітая па гандлі і развіцці - гэта спосаб забяспечыць празрыстасць і хуткасць складаных транзакцый і міжнародных пераводаў. Гэта рэальныя праблемы, асабліва ў шматтаварным гандлёвым бізнэсе, і яны могуць выклікаць сур'ёзныя затрымкі і перапынкі ў бізнэсе. Калі кітайскі ўрад зможа даказаць, што прыняцце DRMB вырашыць гэтыя праблемы, я думаю, мы ўбачым сапраўдную ахвоту ў рынак.

At LGR Global, мы ўжо даследуем, мадэлюем і распрацоўваем нашы ўласныя платформы для перамяшчэння грошай і гандлёвага фінансавання для працы ў гармоніі з лічбавымі валютамі, у прыватнасці, з нашай уласнай манетай Шаўковага шляху і лічбавым рэнмінбі - мы гатовы прапанаваць кліентам лепшыя ў сваім класе варыянты фінансавання ў бліжэйшы час. як яны становяцца даступнымі.

Што тычыцца міжнароднай арэны, я думаю, што Кітай будзе выкарыстоўваць свой BRI як палігон для DRMB у рэальным гандлі. Робячы гэта, яны пачнуць развіваць сетку прызнання DRMB у краінах Шаўковага шляху і змогуць паказаць паспяховыя інфраструктурныя праекты як доказ поспеху лічбавага юаня. Калі гэты этап будзе выкананы належным чынам, я думаю, што ён створыць вельмі добрую аснову для прыняцця DRMB, якую можна абапіраць і пашыраць ва ўсім свеце. Наступным крокам, хутчэй за ўсё, будзе Еўропа - гэта нешта накшталт натуральнага пашырэння Шаўковага шляху, а таксама звязана з рэальнасцю павелічэння гандлю паміж ЕС і Кітаем. Важна адзначыць, што калі мы разглядаем усе айчынныя эканомікі, якія ўваходзяць у склад еўраблока, то гэта найбуйнейшы імпарцёр/экспарцёр у свеце - гэта была б неверагодная магчымасць для Кітая прыцягнуць міжнародную ўвагу да DRMB і даказаць сваю магчымасці на Захадзе.

 

Доўгатэрміновая

У доўгатэрміновай перспектыве я сапраўды лічу, што DRMB можа атрымаць высокі ўзровень міжнароднай цягі і дасягнуць пэўнага ўзроўню сусветнага прызнання. Зноў жа, усё будзе залежаць ад поспеху кітайскага ўрада ў аргументацыі ўсынаўлення на папярэдніх этапах. Каштоўныя прапановы лічбавых валют цэнтральнага банка вельмі зразумелыя (павялічаная хуткасць транзакцый, палепшаная празрыстасць, менш пасярэднікаў, менш затрымак і г.д.), і Кітай, вядома, не адзіны, хто распрацоўвае такі актыў. Аднак у цяперашні час Кітай з'яўляецца лідарам, і калі яны змогуць рэалізаваць план пашырэння без асаблівых праблем на гэтым шляху, гэта фора можа ўскладніць прапановам іншых дзяржаў дагнаць упушчанае. Хаця можа і не.

Можа быць, што ў доўгатэрміновай перспектыве ўсе дзяржавы будуць мець суверэнную лічбавую валюту - і гэта выклікае пытанне: у эпоху лічбавых валют усё яшчэ існуе патрэба ў глабальнай рэзервовай валюце? Я неўпэўнены. Якую дабаўленую вартасць атрымала б рэзервовая валюта, калі лічбавымі валютамі цэнтральнага банка можна было б лёгка гандляваць з неадкладным часам разліку? Магчыма, рэзервовыя валюты проста стануць перажыткам састарэлай фінансавай сістэмы.

Гледзячы на ​​доўгатэрміновую перспектыву, я магу ўявіць сабе 2 сцэнары, калі DRMB можа паменшыць уразлівасць Кітая ў міжнароднай фінансавай сістэме:

• DRMB становіцца новай сусветнай рэзервовай валютай
• Паняцце сусветнай рэзервовай валюты састарэе, і новы эканамічны парадак заснаваны на падтрымоўваных дзяржавай лічбавых валютах, якія працуюць без іерархіі.

Што б ні здарылася, я веру, што мы знаходзімся на парозе сур'ёзных змен у сусветных фінансах. Няма сумненняў у тым, што лічбавыя валюты, у прыватнасці лічбавыя валюты цэнтральных банкаў, будуць гуляць вялікую ролю ў вызначэнні новай эканамічнай парадыгмы. Я лічу, што Кітай робіць выдатныя крокі ў лідарстве ў гэтай справе, і я ведаю, што ў LGR Global мы з нецярпеннем чакаем прыняцця DRMB, дзе мы зможам яшчэ больш аптымізаваць і паскорыць рух грошай і рашэнні для гандлёвага фінансавання, якія мы прапануем нашым кліентам.

 

 

Падзяліцеся гэтым артыкулам: