#ECB мае месца для паслаблення, але павінен ўлічваць рызыкі стабільнасці - Лагард

Лагард дадала, што неабходны больш шырокі агляд таго, як праводзіцца манетарная палітыка.

З запаволеннем росту і інфляцыяй, якая пастаянна перавышае мэта ЕЦБ, банк практычна паабяцаў новыя стымулы, калі палітыкі сустрэнуцца 12 верасня, адна з апошніх мер, якія кіраўнік ЕЦБ Марыё Драгі можа прыняць перад сыходам у адстаўку 31 кастрычніка.

«ЕЦБ мае ў сваім распараджэнні шырокі набор інструментаў і павінен быць гатовы дзейнічаць», — сказала Лагард у пісьмовых адказах камітэту Еўрапарламента па эканамічных пытаннях.

«Хоць я не лічу, што ЕЦБ дасягнуў эфектыўнай ніжняй мяжы базавых ставак, відавочна, што нізкія стаўкі маюць наступствы для банкаўскага сектара і фінансавай стабільнасці ў цэлым», — дадала яна.

У той час як прызначэнне Лагард прэзідэнтам ЕЦБ у лістападзе яшчэ не пацверджана, гэты працэс у значнай ступені з'яўляецца фармальнасцю, паколькі лідэры еўразоны, якія робяць апошні званок, адзіныя ў падтрымцы яе намінацыі.

Чакаецца, што ў верасні ЕЦБ яшчэ больш знізіць стаўкі да адмоўнай тэрыторыі, перазапусціць куплю актываў і кампенсуе банкам пабочныя эфекты адмоўных ставак.

Але эканамісты кажуць, што гэта адносна сьціплыя захады, якія хутчэй захаваюць лёгкія ўмовы фінансаваньня, чым дадуць новы штуршок эканоміцы.

рэклама

Каб змякчыць чаканні, кіраўнік цэнтральнага банка Нідэрландаў Клаас Нот, вядомы ястраб Рады кіраўнікоў з 25 членаў, заявіў, што гатовы да зніжэння стаўкі, але лічыць аднаўленне пакупкі актываў заўчасным.

«Калі рызыкі дэфляцыі зноў з'явяцца на парадку дня, я лічу, што праграма пакупкі актываў з'яўляецца прыдатным інструментам для актывацыі, але ў маім прачытанні перспектыў інфляцыі ў ёй няма неабходнасці», — сказаў Нот Bloomberg у чацвер.

Лагард, якая, як чакаецца, не істотна зменіць кірунак палітыкі, вызначаны Драгі, таксама адзначыла абмежаванні грашова-крэдытнай палітыкі, асабліва калі цэнтральны банк ужо выкарыстаў шмат нетрадыцыйных інструментаў у сваім распараджэнні.

«ЕЦБ сутыкаецца з усё большай колькасцю структурных праблем, і яму таксама давядзецца кіраваць чаканнямі адносна таго, што ён можа, а што не можа зрабіць, каб захаваць давер да палітыкі», — сказала яна.

«Хоць грашова-крэдытная палітыка з'яўляецца эфектыўным інструментам для стабілізацыі эканамічнага цыкла, яна не можа павялічыць доўгатэрміновы патэнцыял росту краіны», - дадала яна.

Тым не менш, яна дадала, што цяперашняя вельмі лагодная палітыка спатрэбіцца "некаторы час".

Лагард дадала, што для ЕЦБ было б мэтазгодна правесці больш шырокі агляд стратэгіі, улічваючы, як змянілася манетарная палітыка пасля сусветнага фінансавага крызісу 2008 года.

"Паколькі з моманту апошняга перагляду стратэгіі ў 2003 годзе прайшло даволі шмат часу, варта было б атрымаць урокі фінансавага крызісу ў тым, што датычыцца змены макраэканамічнага асяроддзя і інфляцыйных працэсаў", - сказала яна.

Папярэджваючы пра рызыкі выхаду Вялікабрытаніі з Еўрапейскага саюза, яна таксама адзначыла, што Brexit без пагаднення можа прывесці да значнай валацільнасць фінансавага рынку і росту прэмій за рызыку.