Брэксіт і Лондан: што змянілася?

Брытанія і Еўрапейскі саюз узгаднілі ў пятніцу новы пакт аб фінансавых паслугах пасля Brexit, які дазволіць ім супрацоўнічаць у пытаннях рэгулявання, але практычна не паляпшае доступ лонданскага Сіці да блока, піша Huw Джонс.

Вялікабрытанія выйшла з Еўрасаюза ў студзені, і яе сектар фінансавых паслуг коштам 130 мільярдаў фунтаў стэрлінгаў (179.17 мільярда долараў) страціў прамы доступ да блока, які быў яго найбуйнейшым кліентам, які каштаваў каля 30 мільярдаў фунтаў стэрлінгаў у год.

Гэтыя адносіны дапамаглі замацаваць пазіцыі Лондана як аднаго з найбуйнейшых фінансавых цэнтраў свету і як істотнага ўкладчыка ў брытанскія падатковыя даходы.

Далей падрабязна апісваецца, як змянілася здольнасць лонданскага Сіці атрымаць доступ да рынку ЕС і абслугоўваць кліентаў у блоку.

ШТО ЗМЯНІЛАСЯ Ў СТУДЗЕНІ ДЛЯ ГОРАДА?

Фінансавыя паслугі не былі часткай гандлёвага пагаднення паміж ЕС і Вялікабрытаніяй, якое ўступіла ў сілу ў студзені. Поўны доступ для брытанскіх фінансавых кампаній у ЕС скончыўся, і любы будучы доступ будзе залежаць ад сістэмы ЕС, вядомай як эквівалентнасць.

ШТО ТАКОЕ НОВЫ ПАКТ АБ СУПРАЦОЎНІЦТВЕ?

Пакт стварае форум, падобны да таго, што ЕС ужо шмат гадоў мае са Злучанымі Штатамі. Гэта забяспечыць прастору для неафіцыйных і неабавязковых дыскусій паміж фінансавымі рэгулятарамі Вялікабрытаніі і ЕС, але не будзе весці перамовы аб доступе да рынку.

ШТО ТАКОЕ ЭКВІВАЛЕНТНАСЦЬ?

Гэта адносіцца да сістэмы ЕС, якая дае доступ на рынак замежным банкам, страхоўшчыкам і іншым фінансавым кампаніям, калі іх унутраныя правілы лічацца Брусэлем «эквівалентнымі» або такімі ж надзейнымі, як правілы ў блоку.

рэклама

Гэта неаднаразовая форма доступу, якая выключае фінансавую дзейнасць, напрыклад рознічныя банкаўскія паслугі. Гэта вельмі далёка ад працяглай «пашпартызацыі» або поўнага доступу, якую банкі лабіявалі пасля галасавання на рэферэндуме 2016 года аб выхадзе Вялікабрытаніі з ЕС.

Доступ у рамках сістэмы эквівалентнасці можа быць адкліканы з папярэджаннем за адзін месяц, што робіць яго ненадзейным, але Брытанія спадзяецца, што новы нарматыўны форум можа дапамагчы пераканаць Брусель зрабіць сістэму больш прадказальнай.

ЦІ БЫЛА ПАРАДЗЕНА ЭКВІВАЛЕНТНАСЦЬ?

Дагэтуль Брусель прызнаў эквівалентнасць толькі дзвюм відам дзейнасці: клірынгавым цэнтрам па вытворных фінансавых інструментах у Брытаніі са студзеня на 18 месяцаў і разлікам па аперацыях з ірландскімі каштоўнымі паперамі да чэрвеня.

Брусэль заяўляе, што "не спяшаецца" з прадастаўленнем эквівалентнасці, улічваючы, што хоча стварыць уласныя рынкі капіталу, каб скараціць залежнасць ад Сіці і паглядзець, наколькі Брытанія хоча адысці ад правілаў, якія выкарыстоўваюцца ў блоку.

Сутыкнуўшыся з абмежаваным або адсутным прамым доступам, фінансавыя фірмы ў Лондане ўжо перавялі 7,500 працоўных месцаў і больш за трыльён фунтаў стэрлінгаў актываў у новыя цэнтры ЕС, каб пазбегнуць збояў у працы кліентаў з ЕС.

Гандаль акцыямі, аблігацыямі і дэрыватывамі ў еўра пакінуў Лондан, ператварыўшы Амстэрдам у найбуйнейшы ў Еўропе цэнтр гандлю акцыямі. Брытанія і ЕС дамовіліся, што менеджэры актываў у Лондане могуць працягваць адбіраць акцыі для фондаў у ЕС.

ЦІ ДАВІСЯЦЦА ФІНАНСАВЫМ ФІРМАМ ЕС ПАКІНУЦЬ ЛЁНДАН?

Не. Каб дапамагчы захаваць Лондан як сусветны фінансавы цэнтр, Вялікабрытанія дазваляе кампаніям з ЕС заставацца на тэрмін да трох гадоў у надзеі, што яны будуць звяртацца за пастаянным дазволам Вялікабрытаніі. Брытанія таксама ў аднабаковым парадку дазваляе фінансавым кампаніям у ЕС прапаноўваць асобныя паслугі, такія як крэдытныя рэйтынгі, непасрэдна брытанскім кліентам.

Брытанія дазволіла фірмам Вялікабрытаніі выкарыстоўваць гандлёвыя платформы вытворных інструментаў у блоку, каб пазбегнуць разрываў у бізнэсе з кліентамі з ЕС.

ШТО ЎСЕ ГЭТЫЯ РАЗМОВА ПРА РАЗХОДЗЕННЕ?

Брусэль заяўляе, што не дасць доступу да рынку, пакуль не будзе дакладна ўяўляць, наколькі Брытанія хоча адысці ад фінансавых правілаў, атрыманых у спадчыну ад блока, баючыся, што Сіці атрымае канкурэнтную перавагу над банкамі блока.

Брытанія заявіла, што не будзе прымяняць некаторыя правілы ЕС, будзе карэктаваць іншыя, напрыклад, нормы страхавога капіталу, і прадставіць сваю ўласную версію еўрапейскага рэгулявання для інвестыцыйных кампаній.

Гэта таксама змякчае правілы лістынга, робячы Брытанію больш прывабнай для фінтэх-кампаній, а таксама публікуе прапановы, каб зрабіць рынак капіталу больш прывабным ва ўсім свеце. Гэта ўжо пачалося са змякчэння абмежаванняў на «цёмны» або ананімны гандаль акцыямі, практыцы, якой краіны ЕС не давяраюць.

Брытанія настойвае на тым, што не будзе зніжаць стандарты і будзе прытрымлівацца любых правілаў, узгодненых на глабальным узроўні.

ЦІ БРЭКЗІТ КАНЕЦЬ ПАНАВАННЕ ЛОНДАНА ЯК ВЯЛЮШАГА ФІНАНСЫСТАНА ЕЎРОПЫ

ЦЭНТР?

Пакуль не. Лондан па-ранейшаму мае значнае лідэрства над канкурэнтамі Франкфуртам, Міланам і Парыжам, калі справа даходзіць да гандлю акцыямі, валютай і дэрыватамі, а таксама выступае ў якасці гаспадара для кіраўнікоў актывамі.

Фінансавыя кампаніі кажуць, што перамяшчэнне большага капіталу з Лондана, чым неабходна ў рамках Brexit, прывядзе да непатрэбнай і дарагой фрагментацыі рынку.

Але ў больш доўгатэрміновай перспектыве, калі ЕС прыме жорсткую пазіцыю адносна эквівалентнасці і яго фінансавыя цэнтры дасягнуць крытычнай масы ў гандлі ключавымі класамі актываў, прывабнасць Лондана як фінансавага цэнтра паменшыцца.

($ 1 = £ 0.7256)

Падзяліцеся гэтым артыкулам: