Даклад апісвае, як ЕЦБ можа выкарыстоўваць #HelicopterMoney легальна і незалежна адзін ад аднаго

У сваёй апошняй справаздачы кампанія «QE for People» сцвярджае, што Еўрапейскі цэнтральны банк мог бы законна і незалежна размяркоўваць грошы непасрэдна ўсім грамадзянам, каб хутка вырашыць праблему адсутнасці попыту ў эканоміцы.

Кампанія QE для людзей толькі што выпусціла a новы праграмны дакумент Азагалоўлены Грашовыя дывідэнды грамадзян - мадэрнізацыя набору інструментаў ЕЦБ, якая накіравана на тое, каб прадэманстраваць, што ЕЦБ можа і павінен мець магчымасць размяркоўваць нядаўна створаныя грошы непасрэдна грамадзянам у выпадку, калі яго звычайныя інструменты не працуюць.

Галоўны ўклад гэтай справаздачы - паказаць, чаму дывідэнды ЕЦБ для грамадзян могуць быць апраўданы на юрыдычных падставах як інструмент грашова-крэдытнай палітыкі.

«Прасцей кажучы, дывідэнды грамадзян адназначна ўваходзяць у паўнамоцтвы ЕЦБ, пакуль яны распрацаваны і рэалізаваны ЕЦБ па ўласнай ініцыятыве з адзінай мэтай стабільнасці коштаў і не ўключаюць у сябе нацыянальныя фіскальныя органы або органы ЕС», - суаўтар Эрык - сказаў Лонерган.

У справаздачы адзначаюцца розныя ключавыя перавагі прапановы, у тым ліку той факт, што яна будзе значна менш рызыкоўнай, чым QE і адмоўныя працэнтныя стаўкі, і яе эканамічныя наступствы будуць больш раўнамерна размеркаваны па краінах-членах еўразоны.

Справаздача была нядаўна распаўсюджана ўсім членам Еўрапарламента, якія ўваходзяць у камітэт па эканамічных і грашовых справах. «Гэта вельмі карыснае чытанне, якое, я спадзяюся, дапаможа нам паразважаць над гэтай тэмай», — сказаў еўрадэпутат ад Іспаніі Ёнас Фернандэс (S&D).

Прэзідэнт ЕЦБ Марыё Драгі неаднаразова заяўляў, што Савет кіраўнікоў ЕЦБ не абмяркоўваў гэтую ідэю. «Еўрапейскі цэнтральны банк ніколі не абмяркоўваў выпуск так званых верталётных грошай у рамках сваіх намаганняў па ўмацаванні эканомікі зоны еўра. Мы на самой справе не думалі і не размаўлялі пра гэта... Гэта вельмі цікавая канцэпцыя... але мы не маем месца. Я не вывучаў яго, - сказаў Драгі.

рэклама

"ЕЦБ альбо хлусіць, альбо не гатовы", - сказаў каардынатар кампаніі і сааўтар Стэн Журдан. «Было так шмат дыскусій пра верталётныя грошы з тых часоў, як сам Драгі сказаў, што гэтая ідэя «вельмі цікавая». Вельмі шкада, што ЕЦБ не змог выказаць абгрунтаванае меркаванне аб сваёй патэнцыйнай эканамічнай жыццяздольнасці. У рэшце рэшт, калі цэнтральныя банкі павінны быць экспертамі па манетарнай палітыцы, яны не павінны баяцца ўдзельнічаць у размове».

Справаздачу можна спампаваць тут.

Ключавыя моманты ў артыкуле

• У ЕЦБ няма плана на выпадак непрадбачаных сітуацый, калі еўразона ўпадзе ў чарговую рэцэсію. Фіскальнае стымуляванне і структурныя рэформы, хоць і пажаданыя, не могуць быць прыняты своечасова ў выпадку хуткага пагаршэння эканамічных умоў.

• Адмоўныя працэнтныя стаўкі і колькаснае змякчэнне неэфектыўныя для павышэння сукупнага попыту і ствараюць небяспечныя пабочныя эфекты. ЕЦБ патрэбны новыя інструменты, каб прадухіліць магчымую спіраль дэфляцыі.

• Замест гэтага ЕЦБ мог бы выкарыстаць сваю здольнасць ствараць грошы для фінансавання аднаразовай выплаты ўсім грамадзянам - «грамадзянскі грашовы дывідэнд (CMD)». Гэта тэхнічна магчыма ў рамках схемы TLTRO ЕЦБ.

• Грамадзянскія дывідэнды маюць большы патэнцыял для павышэння сукупнага попыту. Гэта і эканамічна эфектыўна, і менш рызыкоўна, чым QE або адмоўныя працэнтныя стаўкі. Неабходны будзе стымул, эквівалентны як мінімум 3% ВУП еўразоны.

• Грамадзянская дывідэнтная палітыка відавочна ўваходзіць у кампетэнцыю ЕЦБ па цэнавай стабільнасці і - пры правільным выкананні - не ставіць пад пагрозу незалежнасць цэнтральнага банка.

Падзяліцеся гэтым артыкулам: