#ECB робіць паўзу, нават калі #Coronavirus непакоіцца

У чацвер (16 ліпеня), узяўшы паўзу пасля шэрагу экстраардынарных крокаў, Еўрапейскі цэнтральны банк амаль упэўнены, што захавае палітыку ў рэжыме прыпынення, замест гэтага ўважліва вывучаючы эфектыўнасць і любыя непажаданыя пабочныя эфекты сваіх мер па барацьбе з крызісам., запіс Балаш Korányi і Франчэска Канэпа.

Але яго рашэнні таксама былі прынятыя ў спешцы і часта кіраваліся вострым стрэсам на рынку, напрыклад, падзеннем выдаткаў на запазычанні ў Італіі гэтай вясной, што прымусіла некаторых крытыкаў сцвярджаць, што ён занадта моцна парушае ўласныя правілы.

Бяздзейнасць ЕЦБ таксама будзе працягваць ціск на лідэраў Еўрапейскага саюза, каб яны нарэшце дамовіліся аб доўга адкладзенай фіскальнай падтрымцы, вельмі неабходнай меры, якая знізіла б нагрузку на грашова-крэдытную палітыку.

Палітычная паўза таксама падмацоўваецца серыяй лепшых, чым чакалася, эканамічных дадзеных пасля двухзначнага падзення валавога ўнутранага прадукту (ВУП) за тры месяцы па чэрвень, што сведчыць аб тым, што эканамічнае скарачэнне 19 краін зоны еўра магло быць не такім дрэнным як баяліся.

Надыходзячыя другая хваля пандэміі выклікае сумневы ў хуткасці аднаўлення, аднак галоўны эканаміст ЕЦБ Філіп Лэйн падкрэсліў, што Еўропа сутыкаецца з аднаўленнем "два крокі наперад, адзін крок назад". Гэта можа азначаць, што больш якасныя даныя зараз даюць мала ўказанняў адносна далейшага шляху.

"ЕЦБ наўрад ці можа расслабіцца, яго праца яшчэ далёкая", - сказаў эканаміст Berenberg Фларыян Хэнс. «Нягледзячы на ​​​​бягучае аднаўленне, рызыкі для перспектыў застаюцца ў бок пагаршэння, у тым ліку рызыка вялікай другой хвалі пандэміі COVID-19 і жорсткіх агульнанацыянальных блакаванняў у асноўных еўрапейскіх эканоміках».

Рост колькасці выпадкаў заражэння каранавірусам ва ўсім свеце таксама можа паўплываць на давер спажыўцоў і бізнесу, стрымліваючы выдаткі і інвестыцыі і павялічваючы верагоднасць таго, што аднаўленне будзе павольным, нераўнамерным і схільным да перапынкаў.

Курс еўра крыху знізіўся ў адносінах да даляра ЗША ў 6:30 па Грынвічы пасля таго, як у чацвер дасягнуў чатырохмесячнага максімуму ў 1.1451 долара.

Больш за тое ж

На пасяджэнні ЕЦБ у чацвер, хутчэй за ўсё, можна будзе пачуць некаторыя нараканні наконт пабочных эфектаў гэтай палітыкі, у тым ліку адхілення ад так званага ключа капіталу ЕЦБ, які патрабуе ад банка купляць аблігацыі прапарцыйна памеру кожнай эканомікі зоны еўра.

У той час як банк заявіў, што гэта застаецца «кіруючым» прынцыпам, некаторыя непакояцца, што занадта далёкае адхіленне ад гэтага правіла можа прывесці да яшчэ адной юрыдычнай праблемы ў Германіі, усяго праз некалькі тыдняў пасля таго, як вышэйшы суд гэтай краіны паспрабаваў абмежаваць яго паўнамоцтвы.

Палітыкі таксама, верагодна, выкажуць раздражненне тым, што лідары ​​ЕС зноў зацягваюць з фіскальнай рэакцыяй, перагружаючы палітыку ЕЦБ, гэтак жа, як яны рабілі на працягу апошніх пяці гадоў. Яны таксама могуць абмеркаваць перазапуск перагляду стратэгіі.

Тым не менш, эканамісты кажуць, што дадатковыя дзеянні ЕЦБ - пытанне часу.

Пры звароце банк па-ранейшаму, хутчэй за ўсё, павялічыць пакупкі аблігацый, дасць большае вызваленне банкам ад адмоўнай стаўкі па дэпазітах і можа купіць больш запазычанасці ў розных інстытутаў ЕС, якія падтрымліваюць аднаўленне.

ЕЦБ прымае сваё рашэнне ў 11:45 па Грынвічы, пасля чаго адбудзецца прэс-канферэнцыя прэзідэнта ЕЦБ Крысцін Лагард у 12:30 па Грынвічы.

Падзяліцеся гэтым артыкулам: