Датэрміновае паслабленне #Brexit не вельмі камфортна для Банка Англіі

Банк Англіі будзе суцяшаць прыкметы таго, што брытанцы спакойна ўспрынялі першапачатковы шок ад чэрвеньскага галасавання за Brexit, але не ўбачаць, каб паменшыць заклапочанасць, якая стала прычынай яго аб'явы аб вялізным стымуляванні ў гэтым месяцы. піша Эндзі Брус.

Першыя афіцыйныя дадзеныя, якія ахопліваюць перыяд пасля рэферэндуму, апублікаваныя на гэтым тыдні, не паказалі непасрэднага сур'ёзнага ўдару па эканоміцы Вялікабрытаніі, паколькі рознічныя продажы ў ліпені выраслі, а заяўкі на дапамогу па беспрацоўі знізіліся. У чацвер (18 жніўня) фунт стэрлінгаў дасягнуў двухтыднёвага максімуму ў адносінах да даляра пасля таго, як з'явіліся прыкметы таго, што спажыўцы не былі занепакоеныя - прынамсі першапачаткова - галасаваннем, што выклікала пытанні аб верагоднасці далейшага зніжэння працэнтнай стаўкі, як было прапанавана Банкам Англіі 4 Жнівень. Але для палітыкаў Банка, якія ў гэтым месяцы здзівілі інвестараў планам стымулявання «кувалдай», першыя паказчыкі эканомікі даюць толькі вузкі здымак у параўнанні з гадамі эканамічнай нявызначанасці, з якімі сутыкнулася Брытанія, калі яна перапрацоўвае свае адносіны з галоўным гандлёвыя партнёры ў Еўрасаюзе.

Думайце пра гэта як пра «фальшывую вайну» 1939 года перад пяццю гадамі сапраўднай вайны.

«(Дадзеныя аб рознічных продажах амаль нічога не кажуць нам пра здароўе эканомікі Вялікабрытаніі пасля галасавання за Brexit», — сказаў Эндру Брыгдэн, галоўны эканаміст Fathom Consulting.

Наадварот, дадзеныя аб інфляцыі ў аўторак сведчаць аб тым, што брытанскія спажыўцы, якія спрыялі аднаўленню эканомікі краіны за апошнія тры гады, сведчаць аб тым, што іх чакаюць сур'ёзныя праблемы.

Цэнавы ціск на заводах, які ў канчатковым выніку ператвараецца ў спажывецкія цэны, у ліпені вырас, што адлюстроўвае падзенне фунта стэрлінгаў пасля галасавання за Brexit і стварае пагрозу для будучай пакупніцкай здольнасці спажыўцоў.

«Гэта, хутчэй за ўсё, абмежаваць рост рознічных продажаў у бліжэйшыя кварталы», - сказаў эканаміст ING Джэймс Найтлі.

Тым часам індывідуальныя ацэнкі буйных кампаній аб уплыве галасавання за выхад з ЕС малююць неадназначную карціну, таму палітыкі Банка Англіі, верагодна, павераць у больш шырокія даследаванні прадпрыемстваў.

рэклама

Гэта было падзенне настрояў, адлюстраванае ў ліпеньскіх індэксах менеджэраў па закупках, што паклала пачатак агрэсіўнаму стымулюючаму падыходу Банка - у тым ліку ўдару па эканоміцы Вялікабрытаніі ў памеры да 170 мільярдаў фунтаў. Але ім давядзецца пачакаць да наступнага месяца, каб убачыць, ці пацвярджае наступная партыя афіцыйных дадзеных высновы.

Галоўны эканаміст Банка Англіі Эндзі Холдэйн заявіў, што гэтыя меры былі толькі «кароткатэрміновым бальзамам» для сацыяльных і палітычных пытанняў аб будучыні Брытаніі пасля Brexit.

Тым не менш, паступленне даных на працягу наступных некалькіх месяцаў паўплывае на тое, наколькі Банк Англіі рассуне межы брытанскай грашова-крэдытнай палітыкі. Паказчыкі па спажывецкім крэдытаванні і паказчык прамысловых заказаў на наступным тыдні і наступная серыя бізнес-апытанняў Markit/CIPS PMI на пачатку Верасень прапануе Камітэт па грашова-крэдытнай палітыцы наступнае разуменне.

Намеснік кіраўніка Банка Англіі Бэн Бродбент у якасці ключавога індыкатара для Банка назваў PMI, які паказаў самы рэзкі спад карпаратыўнай актыўнасці з часоў рэцэсіі 2009 года.

Яго бос Марк Карні, які ў мінулым крытыкаваў якасць брытанскіх афіцыйных дадзеных, таксама, здавалася, падтрымліваў гэтыя даследаванні.

«Мы бачым, што гэтыя рызыкі выяўляюцца ў самых розных паказчыках... якія ў многіх выпадках з'яўляюцца лепшымі індыкатарамі таго, што на самой справе адбываецца ў эканоміцы, а не тымі, што мы называем цвёрдымі дадзенымі», — сказаў Карні ў дзень прыняцця рашэння Банка Англіі. .

Большасць буйных рознічных гандляроў пакуль паведамілі пра невялікі ўплыў рэферэндуму, хаця многія кампаніі па нерухомасці і будаўнічыя кампаніі кажуць, што яны моцна пацярпелі. Аўтамабільны вытворца Nissan заявіў, што яго інвестыцыйныя планы ў Брытаніі залежаць ад будучых гандлёвых дамоўленасцей краіны, але іншыя настойваюць на інвестыцыях.

Інтэрнэт-крама Amazon (AMZN.O) заявіў у чацвер, што створыць 1,500 новых працоўных месцаў у 2017 годзе ў новым размеркавальным цэнтры ў паўднёва-ўсходняй Англіі, дадаючы да сваіх інвестыцый у Брытаніі.

Але нават калі жудасныя папярэджанні аб Brexit, якія абнародаваў лагер Remain - вядомы яго праціўнікамі як "Праект страху" - не спраўдзяцца, палітыкі Банка Англіі наўрад ці пашкадуюць аб сваім стымуляванні.

У горшым выпадку, гэта можа быць выпадак лепш перастрахавацца, чым шкадаваць.