Пакет стымулаў #ECB для вачэй, паколькі рост выглядае слабейшым - хвіліны

У сувязі з запаволеннем росту і інфляцыі на працягу некалькіх месяцаў, прэзідэнт ЕЦБ Марыё Драгі практычна паабяцаў дадатковыя стымулы ўжо ў верасні. Пастаянны паток сумных даных пасля сустрэчы толькі пацвердзіў аргументы на карысць дадатковай падтрымкі.

Справаздачнасць пасяджэння 25 ліпеня паказала, што гэта ўключае ў сябе спалучэнне зніжэння ставак, пакупкі актываў, змяненняў у рэкамендацыях па працэнтных стаўках і падтрымкі банкаў праз частковае вызваленне ад адмоўнай працэнтнай стаўкі ЕЦБ.

«Было выказана меркаванне, што розныя варыянты трэба разглядаць у комплексе; г.зн. спалучэнне інструментаў са значнай узаемадапаўняльнасцю і сінэргіяй», — сказаў ЕЦБ.

«Вопыт паказаў, што пакет - напрыклад, спалучэнне зніжэння ставак і пакупкі актываў - быў больш эфектыўным, чым паслядоўнасць выбарачных дзеянняў», - гаворыцца ў паведамленні.

Шматузроўневая стаўка па дэпазітах можа быць адной з найбольш спрэчных мер, якія разглядаюцца. Пратаколы паказалі шырокія рознагалоссі паміж палітыкамі; некаторыя папярэджвалі аб непрадбачаных наступствах такой змены палітыкі.

Цяпер рынкі чакаюць па меншай меры зніжэння стаўкі як мінімум на 10 базісных пунктаў і пачатку пакупкі актываў у верасні. Яны бачаць, што на наступнай сустрэчы рашэнне аб узроўнях не будзе вырашацца.

Каэфіцыенты ўстанаўлення тарыфаў таксама падзяліліся наконт таго, ці варта пераглядаць палітычную мэту ЕЦБ па ўзроўні інфляцыі крыху менш за 2%.

рэклама

На прэс-канферэнцыі па выніках сустрэчы Драгі заявіў, што разглядаецца пытанне аб пашырэнні 2% для абодвух бакоў і што на гэтым узроўні не будзе абмежавання.

Але некаторыя яго калегі, падобна, не пагаджаліся, сцвярджаючы, што любая дыскусія аб сіметрыі павінна ісці разам з пераглядам мэтавага ўзроўню інфляцыі або нават быць часткай больш шырокай дыскусіі аб палітычнай стратэгіі ЕЦБ.

Драгі перадасць стырно кіравання Крысцін Лагард у канцы кастрычніка, так што ў яго засталося ўсяго дзве сустрэчы па палітыцы, каб правесці якія-небудзь змены. Ён з'язджае ў той жа дзень, калі Брытанія павінна выйсці з Еўрасаюза.

Палітыкі на ліпеньскай сустрэчы таксама выказалі занепакоенасць тым, што паступаючыя дадзеныя паказваюць на чарговае скарачэнне прагнозаў ЕЦБ і што праблемы за межамі зоны еўра пагражаюць заразіць эканоміку блока.

Але яны таксама адзначылі, што крыніца праблем з'яўляецца знешняй, з глабальнай гандлёвай вайной, Brexit і запаволеннем Кітая, якія ствараюць найбольшыя рызыкі.

«Даступныя ў цяперашні час «мяккія» індыкатары паказваюць на больш павольны рост у трэцім квартале 2019 года, выклікаючы больш агульныя сумневы ў дачыненні да чаканага аднаўлення ў другой палове года», - сказаў ЕЦБ.

«Рызыкі зніжэння сталі больш распаўсюджанымі, і іх захаванне ў канчатковым рахунку таксама можа выклікаць неабходнасць перагляду базавага сцэнарыя росту», - дадаў ЕЦБ.

Пры больш працяглым запаволенні таксама існавала рызыка таго, што слабасць прамысловасці можа перакінуцца на паслугі, паколькі вытворчасць, як правіла, з'яўляецца вядучым паказчыкам.

Эканоміка еўразоны ледзь расла ў другім квартале, а Германія, яе самая вялікая эканоміка, можа ўжо знаходзіцца ў рэцэсіі. Заказы для яго вытворцаў высахлі, інвестыцыі запаволіліся, а давер пайшоў па спіралі ўніз.

Нягледзячы на ​​тое, што айчынная эканоміка трымаецца адносна добра, гэта пашкодзіла росту: стварэнне працоўных месцаў запавольваецца, а давер да паслуг таксама зніжаецца.